文章来源：汇通财经
周一，全球债券市场延续调整走势 ，美国国债收益率全线上扬 。随着美国与伊朗之间的军事冲突持续升级 ，世界 油价明显走高，市场重新担忧能源费用 上涨可能加剧美国通胀压力 ，从而推动投资者进一步上调对美联储收紧货币政策的预期 。
数据显示，对货币政策最为敏感的美国两年期国债收益率一度升至4.24%，较前一交易日上涨约3个基点 ，创下2025年2月以来比较高 水平；与此同时 ，10年期美国国债收益率升至4.59%，同样上涨约3个基点 ，反映市场整体利率中枢继续上移。近期中东局势成为影响全球金融市场的重要变量 。据市场调查显示 ，美国与伊朗周末继续发生军事冲突，市场担忧霍尔木兹海峡航运安全受到影响 。霍尔木兹海峡承担全球约20%的海运原油运输 ，一旦运输持续受阻 ，将进一步推高世界 油价，并增加全球通胀压力。世界 油价上涨意味着能源、运输及制造成本可能同步上升 ，市场因此担忧此前逐步缓解的通胀压力可能再次反弹 。在这一背景下 ，投资者重新调整对于美联储货币政策路径的判断 。最新利率掉期市场显示，市场近来 几乎已经完全计入美联储9月加息的预期 ，而一周前市场预计加息的概率约为66% ，反映投资者对未来政策预期出现明显变化。
美债收益率持续攀升，也进一步支撑美元表现。随着短端收益率快速走高，美元资产吸引力有所增强 ，资金继续流向美国国债和美元 ，全球外汇及大宗商品市场因此受到一定影响 。对于黄金等无息资产而言，高收益率环境提高了持有成本 ，而对于美元兑日元 、美元兑加元等货币对 ，则形成较强支撑 。
市场人士认为，近来 金融市场对中东局势的敏感度明显提高。澳大利亚国民银行利率策略主管肯尼斯·克朗普顿表示 ，投资者此前并未预期局势会重现今年3月的高度紧张状态 ，但随着周末军事行动持续升级，以及能源基础设施再次受到冲击 ，市场风险偏好明显下降 ，投资者重新开始计入更多地缘政治风险 。
本周市场焦点将集中于美国6月消费者物价指数（CPI） 。如果通胀数据继续高于市场预期，将进一步强化市场对于美联储加息的押注 ，美债收益率及美元可能继续走高；反之 ，若通胀出现明显放缓，则可能缓解市场对进一步收紧政策的担忧，推动债券收益率回落 ，并改善全球风险资产表现。
从市场技术表现来看 ，美国两年期国债收益率突破此前总结 区间后继续走高，短期维持强势上行结构 ，显示市场对于货币政策预期持续调整 。10年期国债收益率同步站稳阶段性高位 ，中长期收益率曲线整体有所抬升，市场风险偏好仍偏谨慎 。短期来看 ，在美国CPI数据公布前 ，债券收益率预计仍将维持高位波动，若通胀继续超预期 ，不排除收益率进一步刷新阶段性高点；若通胀降温 ，则收益率或迎来技术性回调。
编辑总结
美债收益率再度攀升 ，反映市场正重新评估地缘政治风险对全球通胀及货币政策的影响 。中东局势升级推高世界 油价 ，促使投资者进一步提高对美联储9月加息的预期，成为近期美元走强及全球债券市场调整的主要推动因素 。未来，美国6月CPI数据 、美联储官员表态以及中东局势变化仍将主导市场情绪 ，若能源费用 持续上涨且通胀保持韧性 ，美债收益率和美元仍有望维持强势，而全球风险资产则可能继续面临一定压力。
